無錫合金管原料價格貼近成本線，對鋼材價格有一定的支撐

無錫合金管原料價格貼近成本線，對鋼材價格有一定的支撐

無錫合金管原料價格貼近成本線，對鋼材價格有一定的支撐

  近期，鋼材期貨表現(xiàn)搶眼，螺紋鋼主力合約強勁上揚，與股市期市上漲交相輝映。以周五螺紋鋼期貨主力合約的收盤為例，終以漲停報收，成交突破590萬手(以往平均在150萬手左右)，持倉下降33萬手，空頭大幅減持。一向弱勢的鋼材期貨為何突然變得如此強勢，原因何在?后市怎么走?筆者試做簡要分析，僅供參考。 　　萬億基建項目密集獲批，千萬新增鋼材消費值得期待。在“穩(wěn)增長”的道路上，國家發(fā)改委正銜枚疾進，繼5日公布總投資規(guī)模超7000億的25項城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃后，6日再批13條公路建設(shè)項目，總里程超2000公里。這些項目如能實施，將對螺紋鋼等鋼材消費形成強勁拉動(據(jù)測算，獲批項目將拉動8500萬噸的鋼材消費)。短期來看，也將給鋼材期貨以支撐。

　　短期偏強的國際市場給期鋼提供了做多的氛圍。歐洲央行推出OMT計劃，市場給以積極回應(yīng)，股市期貨大幅上揚；美國經(jīng)濟指標(biāo)好于預(yù)期，亦給市場以信心。由于之前公布的美國8月ADP就業(yè)人數(shù)上升20.1萬人，創(chuàng)3月以來新高，使得市場對就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期非常樂觀。(筆者注：最新公布的美國8月失業(yè)率為8.1%，好于預(yù)期的8.3%，前值8.3%。)

　　此輪下跌周期長、幅度大，積蓄了較強的反彈動力。此輪下跌從4月初開始，歷經(jīng)5個月左右的長周期，下跌幅度最大時達36%!在下跌的過程中，除4000和3600稍有支撐外，其他點位上，空頭一馬平川，多頭沒有絲毫的反抗。在此輪下跌的長周期和大跌幅中，多頭在也不斷積蓄力量，就等爆發(fā)的時機。

　　原料價格貼近成本線，對鋼材價格有一定的支撐。目前，鐵礦石在鋼材成本占比40%左右，其價格走勢將直接影響鋼材價格。我們通過對國外主要礦山、國內(nèi)礦山的成本調(diào)查，以及考慮市場群體間的博弈，預(yù)計鐵礦石價格(澳洲62%PB粉)在80美金一帶區(qū)域具有較強的支撐，近期的鐵礦石價格跌幅趨緩也印證了這一點。同時，國內(nèi)煉焦煤成本在1000元/噸左右的水平，煤礦的生產(chǎn)利潤微薄，部分企業(yè)已出現(xiàn)虧損并限產(chǎn)。焦炭價格在倒掛100-200元的情形下，加上煉焦煤價格繼續(xù)下行空間有限，其繼續(xù)大幅走弱的可能性不大。因此，筆者認為，原料價格逐漸接近底部區(qū)域，對螺紋鋼期貨的反彈具有一定的支撐。

　　后市預(yù)判。從現(xiàn)貨供需關(guān)系看，短期仍難以逆轉(zhuǎn)。國家為防止經(jīng)濟繼續(xù)下滑，近日出臺大量穩(wěn)增長政策，對于短期市場企穩(wěn)有一定支撐。但考慮到地方資金偏緊等原因，項目效果顯現(xiàn)仍需一定時日。在樓市調(diào)控不放松的大背景下，“金九銀十”難以期待。由于現(xiàn)處于“十八大”會議召開前的敏感期，鋼廠的減產(chǎn)始終不溫不火，供求矛盾難以得到根本改善�？傮w而言，我們依然維持前期觀點，隨著國家大量穩(wěn)增長基建項目的陸續(xù)展開，鋼材現(xiàn)貨市場或?qū)⒃?月份有一波溫和反彈，但反彈幅度或?qū)⒂邢蓿�下半年的弱勢格局難以得到根本改善。從鋼材期貨本身來看，金融市場短期的強勢對其有一定的提振和帶動，但在供需關(guān)系發(fā)生根本轉(zhuǎn)變之前，弱勢運行仍是鋼材期貨中期走勢的主格調(diào)。