紫銅排生產(chǎn)廠家震蕩加劇，但低位支撐強(qiáng)

紫銅排生產(chǎn)廠家震蕩加劇，但低位支撐強(qiáng)

紫銅排生產(chǎn)廠家震蕩加劇，但低位支撐強(qiáng)

１、俄烏第三輪談判缺乏進(jìn)展，俄暫停攻勢開放人道通道。戰(zhàn)事升級大規(guī)模傷亡引發(fā)西方進(jìn)一步制裁的可能性仍很高。戰(zhàn)事高度不確定。

２、美國議員提議禁止俄石油進(jìn)口，估計將在本周表決。歐盟在是否禁止俄石油進(jìn)口方面出現(xiàn)分歧，德國反對進(jìn)一步對俄制裁，反對俄油氣禁運(yùn)，反對將烏列入歐盟成員觀察國。歐美在對俄制裁上開始出現(xiàn)明顯分歧。另外俄威脅停止北溪1號天然氣供應(yīng)，歐盟計劃今年將對俄天然氣的依賴程度降低80%。另外倫敦市場將俄黃金冶煉商的認(rèn)證資格暫停。美正主導(dǎo)伊核協(xié)議談判，計劃允許伊朗、委內(nèi)瑞拉原油出口。僅就全球原油供應(yīng)看，美國自俄原油進(jìn)口占比非常低，如果其它主要原油進(jìn)口國不實(shí)施石油禁運(yùn)，則全球原油供應(yīng)市場可很容易調(diào)整貿(mào)易流，并無實(shí)際性缺口。昨天美德兩國對石油禁運(yùn)分別的表態(tài)導(dǎo)致當(dāng)天原油價格劇烈震蕩，可見市場已對后期走向出現(xiàn)分歧。當(dāng)然戰(zhàn)事干擾和規(guī)避制裁風(fēng)險造成的出口暫停和物流中斷近期仍存在，而且戰(zhàn)事未完，風(fēng)險仍非常高。另外經(jīng)此一戰(zhàn)歐洲決心大幅降低對俄能源依賴意味著長期看能源供應(yīng)轉(zhuǎn)移，能源價格，特別是天然氣價格仍居高難下。另外要注意倫敦交易所排除俄黃金交易的事情，暗示在不那么重要的領(lǐng)域，對俄制裁仍然在逐步落實(shí)，俄金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等可能受制裁影響短期和中期出口受阻的基本預(yù)期不變。

３、高能源價格和高通脹前景壓制股市，昨天全球股市大跌，美股技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)弱有下跌加速嫌疑，利空

４、 中國前兩月以美元計價進(jìn)出口增加15.9%，出口增長16.3，順差增加19.5%。出口意外強(qiáng)烈。俄烏沖突和西方大范圍制裁將導(dǎo)致部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至中國，未來出口或維持強(qiáng)勁。利多

５、總結(jié)：戰(zhàn)事推進(jìn)，仍高度不確定，能源及大宗商品價格高漲和經(jīng)濟(jì)放緩前景給金融市場帶來壓力，股市走弱，俄主要出口商品強(qiáng)勢

現(xiàn)貨

１、ＬＭＥ銅庫存上周減少4000噸，為應(yīng)對制裁，ＬＭＥ金屬多數(shù)在出庫。ＬＭＥ修改規(guī)則，允許交貨延期，并對套利設(shè)限，以期減少制裁導(dǎo)致的市場動蕩。昨天鎳從3000美元漲到最高5500美元，制裁造成的混亂和擠倉令人心驚膽寒，提示市場風(fēng)險沒有輕易結(jié)束。

２、昨天紫銅排生產(chǎn)廠家大幅沖高，國內(nèi)難以跟隨，進(jìn)口虧損保持在2600元，精廢價差擴(kuò)大到3000元以上。以目前價格對國內(nèi)下游企業(yè)來說訂單已普遍虧損，必然嚴(yán)重壓制實(shí)體需求，通常這種極端嚴(yán)化的價格結(jié)構(gòu)暗示紫銅排生產(chǎn)廠家回調(diào)壓力較大。但另一方面受比價惡化影響，煉廠加大出口，報關(guān)則受抑，國內(nèi)增庫明顯放緩，庫存很可能提前轉(zhuǎn)增為跌。昨天現(xiàn)貨升水提高到100元，也反映了比價極弱對國內(nèi)的支持。從去年經(jīng)驗(yàn)看，紫銅排生產(chǎn)廠家急漲會明顯抑制下游需求 ，但旺季消費(fèi)回升是客觀規(guī)律，價格一旦回落，消費(fèi)仍會釋放，因此低位支撐非常強(qiáng)

３、總結(jié)：戰(zhàn)事仍高度不確定，對制裁相關(guān)商品的炒作主導(dǎo)近期行情。倫銅短時間內(nèi)漲1000美元，國內(nèi)實(shí)際消費(fèi)嚴(yán)重受抑，紫銅排生產(chǎn)廠家出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整。但制裁造成的近期及中期供應(yīng)受阻基本格局不變，紫銅排生產(chǎn)廠家低位支撐強(qiáng)勁，技術(shù)上看72000下方強(qiáng)支撐區(qū)，逢低重新買入。