銅排廠家重心持續(xù)上移國(guó)內(nèi)利好頻發(fā)疊加庫(kù)存拐點(diǎn)

銅排廠家重心持續(xù)上移國(guó)內(nèi)利好頻發(fā)疊加庫(kù)存拐點(diǎn)

銅排廠家重心持續(xù)上移國(guó)內(nèi)利好頻發(fā)疊加庫(kù)存拐點(diǎn)

上周初國(guó)內(nèi)公布一系列數(shù)據(jù)，1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.5%；1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)6.7%；1-2月固定資產(chǎn)投資同比12.2%。雖然從統(tǒng)計(jì)局公布的1-2月經(jīng)濟(jì)幾乎全線走好，大超市場(chǎng)預(yù)期，但卻與年初以來(lái)的中微觀高頻數(shù)據(jù)存在背離，銅排廠家A股在周初大跌的情況下，國(guó)內(nèi)在3月16號(hào)國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，表態(tài)要慎重出臺(tái)收縮性政策，且提出新增貸款要保持適度增長(zhǎng)，穩(wěn)定了市場(chǎng)的預(yù)期，國(guó)內(nèi)大類(lèi)資產(chǎn)全線反彈，預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)較為寬松的貨幣政策支持下，國(guó)內(nèi)大宗商品有望保持強(qiáng)勢(shì)。反觀海外市場(chǎng)，周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)議息會(huì)議，先是強(qiáng)調(diào)了近期地緣事件可能帶來(lái)的不確定性以及額外通脹壓力，然后落下了明確的貨幣政策緊縮的三板斧，銅排廠家2018年以來(lái)首次加息25bp，且表態(tài)將持續(xù)加息，聲稱(chēng)將很快縮表。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)外政策上的劈叉將成交市場(chǎng)交易的主旋律。 

基本面看，銅排廠家SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比周一下降3.44萬(wàn)噸至17.25萬(wàn)噸，上周去庫(kù)速度較上周加快，上上周僅下降1.29萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情集中爆發(fā)下，國(guó)內(nèi)冶煉廠發(fā)貨效率明顯降低，且上周內(nèi)進(jìn)口比價(jià)再度關(guān)閉后進(jìn)口銅難以持續(xù)流入市場(chǎng)，雖然下游也在一定程度上受到疫情干擾，消費(fèi)有所減弱，銅排廠家但供應(yīng)影響明顯大于需求端，且部分國(guó)內(nèi)冶煉廠傳聞在資金壓力下面臨停產(chǎn)，預(yù)計(jì)供需雙弱下國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍將呈現(xiàn)去庫(kù)狀態(tài)。