油價大漲帶動銅排向上

油價大漲帶動銅排向上

油價大漲帶動銅排向上

１、俄羅斯開始反制，普京要求“不友好國家”購買天然氣時要用盧布進行支付，周二俄宣布港口管道故障需要維修兩個月，期間出口減少100萬桶/天，俄羅斯官員預(yù)計4-5月將出現(xiàn)物流和能源供應(yīng)支付方面的困難。歐洲天然氣昨天大漲35%，布倫物原油價格重上120美元。能源價格大漲帶動大宗商品普遍大漲。但是歐洲多國爆發(fā)反通脹抗議，計劃實施能源補貼，能源價格大漲對經(jīng)濟前景利空并迫使央行盡快加息，美歐股市昨天下跌，關(guān)注中期技術(shù)壓力位的壓力情況。

２、美歐將在最近兩天舉行峰會討論對俄羅斯的進一步制裁，美官員表示將不再尋求能源制裁。但是美國將討論凍結(jié)俄羅斯央行黃金儲備，美國和法國、德國等歐洲多國宣布更大規(guī)模攻擊性武器支持。而烏克蘭在獲得支持情況下妥協(xié)意愿會更弱，戰(zhàn)事將長時間繼續(xù)，大規(guī)模進攻武器持續(xù)輸入令戰(zhàn)事擴大失控的危險也增大，戰(zhàn)爭格局仍高度不確定。

３、美聯(lián)儲官員頻頻發(fā)言支持快速加息和盡快縮表，聯(lián)儲官員表示過去130美元的高油價并不會對美經(jīng)濟有嚴重傷害，但歐洲可能很快陷入衰退。

４、中國疫情繼續(xù)擴大，特別是上海地區(qū)疫情仍未控制，實施大范圍封閉，北方也有多地實施全城范圍的封閉。3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)必然嚴重拖累，穩(wěn)增長壓力巨大。管理層表態(tài)穩(wěn)增長、穩(wěn)信貸、穩(wěn)金融，樂觀預(yù)期與現(xiàn)實壓力交織，略偏利多。

５、總結(jié)：西方與俄羅斯的沖突仍在升級，能源價格大漲帶動通脹恐慌，暫利多大宗商品，但利空經(jīng)濟，金融市場情緒轉(zhuǎn)弱。

現(xiàn)貨

１、昨天ＬＭＥ庫存小減，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水4美元。俄羅斯公司預(yù)計4-5月將出現(xiàn)物流和能源供應(yīng)支付方面的困難，俄金屬出口減少的影響可能體現(xiàn)。隨著俄銅出口持續(xù)受阻，銅均衡價格上移，中期利多。另外ＬＭＥ表示雖然一個委員會要求將俄銅剔除出ＬＭＥ，但交易所暫不主動采取措施，體現(xiàn)了交易所維護市場穩(wěn)定的邏輯。

２、昨天ＬＭＥ銅排大幅上漲至10400以上。俄羅斯開始反制推動油價大漲，推高通脹預(yù)期，銅金融屬性體現(xiàn)。另外ＬＭＥ鎳3月交割前出現(xiàn)逼倉，昨天倫鎳達15%漲停板，滬鎳達17%漲停板，也對金屬帶來溢出效應(yīng)。不過鎳交割日后逼倉壓力將大幅減輕，轉(zhuǎn)向?qū)ο聜�月交割量的預(yù)期，銅等其它受溢出效應(yīng)影響的金屬可能再次短暫沖高后回落。

３、昨天銅排小漲，現(xiàn)貨升水大幅回落到接近200元。華南疫情管控逐步取消，但華東、華中、華北等多地疫情仍嚴重，隨著管控持續(xù)，對消費的影響日益體現(xiàn)，下游無法追高，價格結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)弱，4月進口虧損維持在1300多，精廢價差擴大到1800元，說明終端實際需求無法跟上價格漲幅。不過由于比價持續(xù)過低，刺激煉廠出口，據(jù)ＳＭＭ統(tǒng)計本周保稅庫存可能減少一萬多噸，因發(fā)往ＬＭＥ亞洲倉庫。整體供需兩淡，但隨著價格上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨壓力越發(fā)加大，上漲難有持續(xù)性。

４、總結(jié)：俄烏沖突加劇，通脹擔(dān)憂和加息壓力并存，金融市場利空壓力增大，但暫時對大宗利多。通脹和制裁造成供應(yīng)擔(dān)憂利多銅市，ＬＭＥ體現(xiàn)溢價，國內(nèi)消費持續(xù)減弱，價格結(jié)構(gòu)進一步弱化，上漲難有持續(xù)性，關(guān)注鎳逼倉放緩后價格回落幅度。短期內(nèi)74000上方壓力較大，多頭沖高換手，回落重新買入，72000下方主要支撐區(qū)。今日74300-73500。

山東百鋼匯金屬材料有限公司