紫銅排需求有所好轉(zhuǎn) 價(jià)格或高位波動(dòng)為主

紫銅排需求有所好轉(zhuǎn) 價(jià)格或高位波動(dòng)為主

紫銅排需求有所好轉(zhuǎn) 價(jià)格或高位波動(dòng)為主

核心觀點(diǎn)

2月19日，滬銅主力合約收漲0.55%，收于68340元/噸，持倉(cāng)量11.60萬(wàn)手，較上一交易日減少0.81萬(wàn)手，成交量3.73萬(wàn)手，較上一交易日減少了1.19萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，美國(guó)1月CPI增幅超預(yù)期不支持美聯(lián)儲(chǔ)降息，但是美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建許可、零售銷(xiāo)售表現(xiàn)疲軟，為未來(lái)降息做鋪墊。

供給方面，節(jié)后上海地區(qū)電解銅出現(xiàn)一定的壘庫(kù)，下游消費(fèi)未見(jiàn)明顯回暖。

需求方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)期間國(guó)外銅價(jià)上漲帶動(dòng)，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水走高，成交重心上移。廣東地區(qū)需求較節(jié)前回暖。重慶地區(qū)成交清淡。華北地區(qū)成交好轉(zhuǎn)。華東地區(qū)廢銅復(fù)產(chǎn)，華南華北地區(qū)廢銅交投不足。華北地區(qū)銅桿交易熱度提升。銅管市場(chǎng)活躍度提升。

庫(kù)存方面，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存較節(jié)前大增11.74萬(wàn)噸至28.57萬(wàn)噸，為近6年來(lái)增量最大的一年，去年僅增加3.94萬(wàn)噸，近6年平均增量為6.07萬(wàn)噸。2月19日LME銅庫(kù)存減2375噸至128300噸，上海期貨交易所銅庫(kù)存增加49208噸至98733噸。

展望后市，銅價(jià)走高后抑制下游消費(fèi)熱情，部分地區(qū)需求有所好轉(zhuǎn)，但改善有限，預(yù)料銅價(jià)高位波動(dòng)為主。